Credit Suisse, Goldman Sachs и еще 16 банков-дилеров согласились не исполнять деривативы с финансовыми компаниями, оказавшимися в кризисной ситуации, сообщает FT со ссылкой на источники. В переговорах, организованных Ассоциацией международных свопов и деривативов (ISDA), участвовали банки, регуляторы и управляющие активами.
Об этих изменениях, вступающих в силу в 2015 г., ISDA объявит в ближайшие дни. Размер глобального рынка деривативов - $700 трлн.
По данным контрольного управления правительства США, за пять недель перед банкротством Lehman Brothers его партнеры закрыли 80% деривативных контрактов. За счет этого они снизили собственные риски, но впоследствии ликвидаторы потратили годы, чтобы отсудить у контрагентов Lehman залоги по этим контрактам. «Одной из проблем с Lehman было то, что при крахе всего лишь одного подразделения его клиенты по сделкам с деривативами лишили банк фондирования, выведя из него бизнес», - отмечает один из переговорщиков.
Сейчас регуляторы считают, что ключевые операции инвестбанка нужно было сохранить. Акционеры, по видимости, понесли бы большие убытки, действующий банк можно было рекапитализировать или продать, сократив потери для всей финансовой системы. «Финансовый сектор абсорбировал бы потери, но банк остался бы в рабочем состоянии, - отмечает другой переговорщик. - Соглашение по деривативам стало бы важнейшим шагом в решении проблемы «слишком больших, чтобы рухнуть».
После кризиса были попытки реформировать финансовую систему, чтобы избежать повторения дорогостоящего спасения AIG и разрушительного банкротства Lehman. Закон Додда - Фрэнка в США и аналогичные реформы в Европе заставляют банки писать «завещания» на случай возможного банкротства. Но без изменений на рынке деривативов эти меры работать не будут, полагают финансисты.
Одна из трудностей - изменения не затронут таких больших институциональных игроков, как BlackRock, особенно их трансграничные сделки с деривативами. Регуляторы пытаются заставить такие компании согласиться на изменения, но они не хотят лишаться возможности прекратить операции с терпящим бедствие банком. Неясно и как будет работать эта система, если американская компания будет банкротиться через суд, а не по «завещанию».
FT, 8.10.2014