Удешевление барреля нефти на $10 приводит к сокращению доходов российского бюджета на $8,5, а экспортной выручки нефтяных компаний - на $1,5 на баррель, говорится в обзоре Sberbank Investment Research, аналитического подразделения Sberbank CIB. Однако, по оценке аналитиков инвестбанка, в среднем укрепление доллара США на 7 руб. компенсирует бюджету потери, вызванные снижением стоимости барреля нефти на $10.
«Переход от сценария, в рамках которого баррель нефти стоит $110, а курс рубля равен 36 руб./$1, к сценарию, в котором соответствующие показатели равны $80 и 40 руб. (его реализация возможна в 2015 году), приведет к снижению EBITDA вертикально интегрированных нефтекомпаний России на 35-40%. При этом EBITDA ОАО “Газпром” в рамках второго сценария уменьшится на 20%», - говорится в обзоре.
В нем отмечается, что все компании нефтегазового сектора России могут компенсировать сокращение операционного денежного потока, уменьшив отдельные статьи денежных расходов, в частности, капвложения и дивиденды.
Большинство крупных нефтегазовых компаний России в 2015 г. в теории может пересмотреть сроки примерно 35-40% моделируемых инвестиций, полагают аналитики. При соответствующей корректировке инвестиционных программ и уменьшении размера выплат акционерам большинство компаний сектора сможет генерировать позитивный или нейтральный свободный денежный поток даже в том случае, если цена на нефть марки Urals опустится до $65 за баррель.
«Самой острой системной проблемой в настоящее время можно считать необходимость рефинансирования краткосрочной задолженности госкомпаний, попавших в санкционный список США и ЕС на привлечение финансирования на финансовых рынках (в частности, ОАО “Роснефть”)», - говорится в обзоре.
«Роснефть» просит из ФНБ более 2 трлн руб. - Силуанов